Unser Dossier wird als «das erste STO in Liechtenstein» gelesen. Stimmt — aber das ist nur ein Kapitel. Die härtere Lektion sind aufeinanderfolgende Kapitalerhöhungen: dieselbe AG, die immer wieder beim Handelsregister vorstellig wird mit neuen wirtschaftlichen Sachverhalten — Bargeld, Sacheinlage, Zeichnungserlöse — während sich die Frage jedes Mal wandelt: Ist das ein Kapitaleinzahlungskonto? Reicht dieser Nachweis? Wer unterschreibt das Schreiben?
Wir haben es zuerst an unserer eigenen Kapitaltabelle gelernt, dann bei Emittentenmandaten. Zum Wohle der Allgemeinheit — und zu einem zeitlichen Aufwand, den wir nicht blind wiederholen würden — hier ist, was zählte.
Erhöhung #1 — unsere eigene AG: Sacheinlage in USDC, Bitcoin, Ethereum
2019: No Limit Anstalt → Equanimity AG, Kapital erhöht von CHF 30'000 auf CHF 50'000 durch Sacheinlage — eine Mischung aus USDC, Bitcoin und Ethereum. BDO Liechtenstein für den Kapitalerhöhungsbericht; Verwaltungsrats- und Revisorenzustimmungen; Handelsregisteranmeldung. Dieselbe Vorgehensweise wie bei der Einbringung von Gold: Der externe Wirtschaftsprüfer bestätigt, dass die Sache ungefähr das wert ist, was man behauptet.
Details im Beitrag zur Umwandlung 2019. Das war der Prototyp für «Krypto ist nicht exotisch, wenn das Wirtschaftsprüfer-Schreiben seriös ist».
Erhöhung #2 (und #3…) — Emittentenzeichnungen: wenn das Bank-PDF nicht ausreicht
Spätere Mandate: regulierte Aktienemission, Prospekt genehmigt, Zeichnungen in ETH. Klassische Berater verlangen Banknachweis. Man legt ein PDF der Bank vor. Es wird abgelehnt — nicht weil das Geld fehlt, sondern weil das Konto kein Sperrkonto ist. Die Form passt nicht zur erwarteten Geschichte.
Währenddessen liegt derselbe wirtschaftliche Wert in einem Wallet in ETH (Verwahrer-kontrolliert, nachvollziehbar, an den Prospekt gebunden). Dieser Weg kann funktionieren — nicht mit weniger Disziplin, sondern mit anderer Disziplin:
- Wallet → Verwahrer → Zuteilung → Kapitaltabelleneintrag, nachvollziehbar für Rechtsanwalt und FMA.
- Ein Wirtschaftsprüfer (oder qualifizierter Revisor), der Wert und Prozess verifiziert — nicht nur ein Relationship-Manager-PDF.
- Oft ein zweites Schreiben, nachdem der erste «Nachweis» scheitert: dieselben Fakten, korrekte rechtliche Einordnung, unterschrieben von jemandem, auf den das Register tatsächlich hört.
Wir hätten Monate und einen kleinen Wald an PDFs sparen können, wenn wir mit Wallet-Nachweis + Revisorenbrief begonnen hätten, statt einer Sperrkonto-Metapher nachzujagen, die die Zeichnung niemals erfüllen würde. Haben wir nicht. Jetzt wissen wir es — und wir schreiben es auf, damit die nächste AG nicht dasselbe Lehrgeld zahlt.
Sperrkonto vs. Sacheinlage vs. Zeichnung — eine praktische Matrix
Vereinfachte Muster aus unseren Akten, keine Rechtsberatung für Ihren Fall.
- CHF-Barerhöhung, normale Bank — Kapitaleinzahlungskonto / Sperrkonto-Choreographie; Bankbescheinigung; Handelsregister.
- Sacheinlage (Krypto, Gold, anderes) — Kapitalerhöhungsbericht, Bewertung, Revisor; nicht die Logik «zeigen Sie uns ein Sperrkonto-PDF».
- Prospektzeichnung on-chain abgewickelt — Prospekt + Verwahrer + KYC + Revisorenbrief; Bank-PDF allein ist ein Kategoriefehler, wenn die Mittel nie auf einem klassischen Sperrkonto lagen.
- Zweite Erhöhung bei derselben AG — nicht davon ausgehen, dass der Weg von Erhöhung #1 automatisch für #2 funktioniert; Register und Banken vergessen, was sie letztes Jahr akzeptiert haben.
Warum «aufeinanderfolgend» mehr zählt als «erstes»
Die erste Genehmigung ist Zeremonie. Die zweite und dritte Erhöhung sind der Punkt, an dem die Struktur bricht: neue Revisoren, neue Relationship Manager, TVTG und Prospektverordnung werden anders gelesen, jemand verlangt wieder ein Sperrkonto, weil er die erste Akte nicht gelesen hat.
Unsere emittentenseitige Arbeit umfasste Behördenkorrespondenz, wenn der Prozess bei der Mechanik stockte — Zahlungsnachweis, Abgleich der Chain-Realität mit Papiererwartungen. Das ist kein Beschwerde-Hobby; es ist das, was passiert, wenn Liechtenstein Kapital ernst nimmt und Ihre Treasury in zwei Medien lebt.
Die beispielhafte Mandatsbeschreibung: regulierte Aktienemission (Namen zurückgehalten).
Was wir heute tun würden
- Die nächste Erhöhung planen, bevor die letzte abgeschlossen ist — Wallet oder Bank, Sacheinlage oder Bargeld, wer das Revisorenschreiben unterschreibt.
- Ein Bank-PDF nicht als Universalpass behandeln — Sperrkonto-Status zuerst prüfen; wenn die Zeichnung on-chain ist, das Theater früh überspringen.
- Den Wirtschaftsprüfer in die Zeitplanung einkalkulieren, nicht als Feuerwehrübung nach Ablehnung.
- Ein Dossier pro Erhöhung führen — aufeinanderfolgend bedeutet kumulativer Nachweis, nicht jede Runde frische Amnesie.
Wir haben in Zeit bezahlt, damit Sie vielleicht mit einem Telefonat bezahlen. Das ist der «Allgemeinwohl»-Teil — leicht lächelnd, leicht müde.